第２３７３章 夜巡工地

    浦瀅瀅羞得俏臉通紅，恨不得一腳踹倒那個喜歡賣弄的傢伙。

    “流轉交易什麼意思？”荀禮源問。

    柴君道:“打個比方，目前擁有130億城投債券的12位機構投資者當中，有2位真的急著用錢，一天都拖不起，那麼可以通過流轉交易平臺以99折或98折提前轉讓擁有的份額，他拿到錢自然就不鬧了；不那麼著急的機構投資者依然選擇等待，因為哪怕甸寶城投徹底崩盤宣告破產，正府肯定介入進行債務重組，利息降回到基準，即便本金展期五年折算下來年化收益率還是遠遠高於銀行理財產品。”

    “市值管理呢？”荀禮源笑道，“這會兒圖書室裡恐怕就我不懂吧？”

    秘書出身說話就是考慮周全，很有技巧地避免了浦瀅瀅甚至白鈺的尷尬。

    “再打個比方，二級債券市場甸寶城投債券出現大量拋售現象，100面值已跌到96－97，假設券面利率6%那麼券商賬面收益只剩2－3%，實質顯示為虧損！這樣的市場因素在裡頭，難怪機構投資者沒耐心等急於到期兌現出局。如果未雨綢繆做好市值管理，甸西乃至省城持券機構按100面值多成交幾趣÷閣，曲線估值就會回到價格中軸，收益率穩定了機構投資者自然能夠安心持券。”

    到底理工科出身，柴君說話簡明扼要且不誇誇其談，每個字都落到點子上。

    白鈺聽得很仔細，隨即問:“事實情況是個別被悲觀情緒籠罩的中小投資者以9折或更低的8折拋售，持券機構實力所限吃不下雪片般拋單怎麼辦？”

    柴君一怔，半晌道:“我我我……沒研究那麼深，可能需要建立更復雜更深奧的金融模型進行測算……”

    “好，給你兩天時間，然後撰寫份報告親自送到我辦公室，如果不在就跟荀秘書長聯繫，”白鈺起身拍拍他，“我很想知道跨專業人士對債券違約危機的思考。”

    “保證完成白市長交辦的任務！”柴君道。

    出了圖書室下樓時白鈺將浦瀅瀅叫到身邊問道:“發行城投債券需要有項目和資產保證，甸寶怎麼做到兩百億資產發行九百億債券？誰膽大包天編的假賬，一路各個審查審批環節都瞎了眼麼？而且按規定用於固定資產投資的城投債券累計額不得超過該項目總投資60%，甸西的現狀是所有城建固定資產項目全額佔用債券募集資金，哪個給的豹子膽？”

    “白市長——”

    浦瀅瀅慢騰騰說道，目光卻與白鈺碰撞半下旋即朝後面閃了閃，“按京都對地方城投債券管理規定，九百億裡面其實只有兩百億屬於甸寶城投，這部分確有資產保證，一直以來我就負責這一塊封閉運行；另外七百億都是歷史原因形成的存量，京都要求存量部分只減不增，地方正府為保住額度就維持不減也不增的狀態；根據邵市長要求城投債券交由甸寶統一紮口，拿不出錢不要緊履行託管手續、藉資換股等手段暗渡陳倉，到最後其它城投平臺無債一身輕，九百個億全都壓到甸寶頭上。合不合理？存在就是合理。”