花皮的皮 作品
第318章 坑死芬蘭的混蛋
利差，顧名思義，就是利率之差。
在經濟調控中，往往會根據貨幣發行國的經濟水平以及通脹預期來進行利率調整，繼而造成地區性利率之差。
而這種差，對於職業金融從業者來說，並不算什麼新鮮事，有很多的職業金融從業人員，在出於風險和收益的前提，考慮匯價的相關因素，進行跨地區套利投資。
會者不難，難者不會。
那麼怎樣將一種利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣，從而去賺取這種利差呢？
假設一年期的英鎊存款利率為5.5%，同期的美元存款利率為5%，它們之間的利差為0.5%。再假設它們之間的當期匯率為1英鎊=1.5美元，那麼如果不考慮匯率波動因素的話，一筆1500美元一年期存款的本息之和為1575美元[1500美元x（1+5%）]，折成英鎊為1050英鎊（1575美元÷1.5美元）。
但如把這1500美元先兌換成1000英鎊，去存上一年的本息之和則為1055英鎊[1000英鎊x（1+5.5%）]。簡言之，同樣數額的存款，存英鎊要比存美元多0.5%的利差。
當然，這是在匯率不變的情況下才能實現。
換句話說，如果到了一年存款期滿時，它們之間的匯率波動為1英鎊=1.48美元，則用英鎊存款的1055英鎊本息之和摺合成美元為1561.4美元（1055英鎊x1.48美元），反而比用美元存款少了13.6美元（1575美元－1561.4美元），這是因為一年間英鎊與美元之間的匯差達1.33%之故[（1.50美元－1.48美元）1.50美元]。
所以當這種匯差大於利差的情況下，套利交易是得不償失的。
然後，問題就來了。
芬蘭馬克執行的是釘住匯率制度，主要盯住歐共體的埃居，但由於埃居的比重以德國馬克為核心，所以等同於芬蘭馬克盯住德國馬克。
何為釘住匯率制？
在釘住匯率制，一國貨幣與其它某一種或某一籃子貨幣之間保持比較穩定的比價，即釘住所選擇的貨幣。本國貨幣隨所選貨幣的波動而波動，但相互之間的比價相對固定或只在小範圍內浮動，一般幅度不超過1%，如果當市場匯價波動超過這個幅度，央行就會進行市場干預，來穩定市匯價，保持釘住匯率制的有效。
專業金融從業人員眼裡，套利差交易投資，是一種最平常的交易投資，就像是吃飯喝水一樣，沒有什麼好奇怪的。但對於職業金融從業人員以外的人，很多根本就不明白什麼是利差，或者說，也不知道利差對於個人有什麼樣的影響。
在經濟調控中，往往會根據貨幣發行國的經濟水平以及通脹預期來進行利率調整，繼而造成地區性利率之差。
而這種差，對於職業金融從業者來說，並不算什麼新鮮事，有很多的職業金融從業人員，在出於風險和收益的前提，考慮匯價的相關因素，進行跨地區套利投資。
會者不難，難者不會。
那麼怎樣將一種利率低的貨幣兌換成利率高的貨幣，從而去賺取這種利差呢？
假設一年期的英鎊存款利率為5.5%，同期的美元存款利率為5%，它們之間的利差為0.5%。再假設它們之間的當期匯率為1英鎊=1.5美元，那麼如果不考慮匯率波動因素的話，一筆1500美元一年期存款的本息之和為1575美元[1500美元x（1+5%）]，折成英鎊為1050英鎊（1575美元÷1.5美元）。
但如把這1500美元先兌換成1000英鎊，去存上一年的本息之和則為1055英鎊[1000英鎊x（1+5.5%）]。簡言之，同樣數額的存款，存英鎊要比存美元多0.5%的利差。
當然，這是在匯率不變的情況下才能實現。
換句話說，如果到了一年存款期滿時，它們之間的匯率波動為1英鎊=1.48美元，則用英鎊存款的1055英鎊本息之和摺合成美元為1561.4美元（1055英鎊x1.48美元），反而比用美元存款少了13.6美元（1575美元－1561.4美元），這是因為一年間英鎊與美元之間的匯差達1.33%之故[（1.50美元－1.48美元）1.50美元]。
所以當這種匯差大於利差的情況下，套利交易是得不償失的。
然後，問題就來了。
芬蘭馬克執行的是釘住匯率制度，主要盯住歐共體的埃居，但由於埃居的比重以德國馬克為核心，所以等同於芬蘭馬克盯住德國馬克。
何為釘住匯率制？
在釘住匯率制，一國貨幣與其它某一種或某一籃子貨幣之間保持比較穩定的比價，即釘住所選擇的貨幣。本國貨幣隨所選貨幣的波動而波動，但相互之間的比價相對固定或只在小範圍內浮動，一般幅度不超過1%，如果當市場匯價波動超過這個幅度，央行就會進行市場干預，來穩定市匯價，保持釘住匯率制的有效。
專業金融從業人員眼裡，套利差交易投資，是一種最平常的交易投資，就像是吃飯喝水一樣，沒有什麼好奇怪的。但對於職業金融從業人員以外的人，很多根本就不明白什麼是利差，或者說，也不知道利差對於個人有什麼樣的影響。