小白白的 作品
第一百八十六章 終至!人族盟約,大帝現!
(防盜章節哦~)
壞賬準備計提情況
從資料中可以看出公司並沒有對五大客戶分別進行信用評估,並且僅採用賬齡分析法制定壞賬準備計提政策,壞賬計提比例甚至還低於同行業可比企業,甚至低於綜合能力較強的g公司,再者公司的應收賬款賬齡以一年以內為主,賬齡分佈集中,與其它賬齡分佈較為分散的企業一樣也計提5%並不謹慎。
2 .非經常性損益
2016、2017和2019年公司毛利率未達行業平均,2018年雖毛利率達到行業平均,但考慮2016-2019獲得的與收益相關政府補助金額巨大,扣除政府補助後仍低於行業平均。與收益相關旳政府補助影響公司的淨利潤,在未扣除與收益相關的政府補助時,淨利潤率與當升科技對比明顯,扣除之後更是有天壤之別。
當升科技扣除政府補助後的淨利潤率是a公司的數倍,僅有2019年為負數。受疫情影響,比克公司經營及償付能力不確定性加大,公司存在進一步計提壞賬減值準備的風險。(下表為a公司與當升科技相關政府補助淨利潤率)
2019年2018年2017年2016年
公司扣除收益相關政府補助淨利潤率1.59%6.76%1.56%0.62%
當升科技扣除收益相關政府補助淨利潤率-9.96%7.98%11.15%7.16%
綜上所述,公司扣除政府補助後的淨利潤率低,說明盈餘質量較低。。
(三)利潤可持續性
a公司沒有營業外收入,但有大量收益相關的政府補助,淨利潤包含了政府
補助。因此在分析公司利潤可持續性的過程中,我們將淨利潤扣除收益相關政府補助,再進行淨利潤趨勢分析。下圖為當升科技和公司的淨利潤增長率,可以看出當升科技除2019年情況特殊之外,淨利潤波動大。
(四)股票價值相關性
從圖中可看出,自上市以來股價除開始有小幅上漲外一直持續走低, 市場對公司的盈餘質量不看好。
(五)盈餘平穩性
從下表看出,營業收入每年大幅增長, 經營活動現金流與營業收入的比值小。
表經營活動收到現金流與營業收入之間比值
2019201820172016
經營活動收到現金流與營業收入之間比值54.24%44.02%54.83%48.74%
綜上所述, 基於對a公司利潤可預測性、利潤質量、利潤可持續性、股票價值相關性和盈餘平穩性的分析, 分析結果對於a公司的盈餘質量評價都不太有利,說明公司盈餘質量低下。
四、聽外省內——可持續性分析
(一)財務狀況分析
1 .償債能力
(1)流動比率
從流動比率來看, 除了2016年以外,流動資產是流動負債的快接近三倍,即使流動資產有1/3在短期內不能變現, 也能保證全部的流動負債得到償還。但考慮流動資產中應收賬款佔比約22.4%,存貨佔比約15.1%,公司有著不錯的流動比率,但其質量不高,持續經營能力較弱。
壞賬準備計提情況
從資料中可以看出公司並沒有對五大客戶分別進行信用評估,並且僅採用賬齡分析法制定壞賬準備計提政策,壞賬計提比例甚至還低於同行業可比企業,甚至低於綜合能力較強的g公司,再者公司的應收賬款賬齡以一年以內為主,賬齡分佈集中,與其它賬齡分佈較為分散的企業一樣也計提5%並不謹慎。
2 .非經常性損益
2016、2017和2019年公司毛利率未達行業平均,2018年雖毛利率達到行業平均,但考慮2016-2019獲得的與收益相關政府補助金額巨大,扣除政府補助後仍低於行業平均。與收益相關旳政府補助影響公司的淨利潤,在未扣除與收益相關的政府補助時,淨利潤率與當升科技對比明顯,扣除之後更是有天壤之別。
當升科技扣除政府補助後的淨利潤率是a公司的數倍,僅有2019年為負數。受疫情影響,比克公司經營及償付能力不確定性加大,公司存在進一步計提壞賬減值準備的風險。(下表為a公司與當升科技相關政府補助淨利潤率)
2019年2018年2017年2016年
公司扣除收益相關政府補助淨利潤率1.59%6.76%1.56%0.62%
當升科技扣除收益相關政府補助淨利潤率-9.96%7.98%11.15%7.16%
綜上所述,公司扣除政府補助後的淨利潤率低,說明盈餘質量較低。。
(三)利潤可持續性
a公司沒有營業外收入,但有大量收益相關的政府補助,淨利潤包含了政府
補助。因此在分析公司利潤可持續性的過程中,我們將淨利潤扣除收益相關政府補助,再進行淨利潤趨勢分析。下圖為當升科技和公司的淨利潤增長率,可以看出當升科技除2019年情況特殊之外,淨利潤波動大。
(四)股票價值相關性
從圖中可看出,自上市以來股價除開始有小幅上漲外一直持續走低, 市場對公司的盈餘質量不看好。
(五)盈餘平穩性
從下表看出,營業收入每年大幅增長, 經營活動現金流與營業收入的比值小。
表經營活動收到現金流與營業收入之間比值
2019201820172016
經營活動收到現金流與營業收入之間比值54.24%44.02%54.83%48.74%
綜上所述, 基於對a公司利潤可預測性、利潤質量、利潤可持續性、股票價值相關性和盈餘平穩性的分析, 分析結果對於a公司的盈餘質量評價都不太有利,說明公司盈餘質量低下。
四、聽外省內——可持續性分析
(一)財務狀況分析
1 .償債能力
(1)流動比率
從流動比率來看, 除了2016年以外,流動資產是流動負債的快接近三倍,即使流動資產有1/3在短期內不能變現, 也能保證全部的流動負債得到償還。但考慮流動資產中應收賬款佔比約22.4%,存貨佔比約15.1%,公司有著不錯的流動比率,但其質量不高,持續經營能力較弱。